原标题:申通股权 “1元购”:总经理获300万股、浮盈超2000万元,业绩目标只需扭亏

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出品丨财经

作者丨张佳宇

2月14日,申通快递(002468)公布了第一期员工持股计划(草案),以1元/股的价格实施员工持股激励计划,股票数量不超1955.99万股,占申通快递总股本总额的1.28%。

草案披露,此次员工持股计划以非交易过户方式取得,来源为申通快递回购专用证券账户的回购股份,回购最高成交价15.50元/股,最低成交价9.16元/股,成交总金额近2.3亿元。

参与对象主要覆盖公司管理层

公告披露,此次员工持股计划参加总人数不超过124人(不含预留份额),而参与对象主要覆盖“对公司未来经营与业绩增长有直接且重要影响和贡献的董事、监事、高级管理人员、核心管理人员及核心骨干员工”。

(申通快递员工参与持股计划的份额比例)

据已经给出8位参与持股计划的董监高名单显示,总经理王文彬拟认购298.12万股,以占比15.24%在总份额中排名第一。

若王文彬顶格认购298.12万股,以2月15日收盘价8.30元/股计算,王文彬入手浮盈将超过2176万元;而占总份额比例6.29%、3.81%、1.24%、0.38%的副总韩永彦、财务负责人梁波、副总唐锦、董秘郭林几人的认购份额浮盈分别近890万、540万、176万、54万。

8位董监高入手浮盈近共计超4000万元;若以股票总数量1955.99万股来计算,则一期员工持股激励1955.99万股浮盈约1.4亿元。

快递物流专家赵小敏对财经表示, “市场预测申通股权激励公布的时间大概在2022年一季报发布之后或发布前后,而这次股权激励披露时间确实比预期来得早;其次,市场此前普遍预测股价在4.5元-5元之间,‘1元股价’备受市场关注,相当于‘情人节大礼包’了,毕竟股权激励覆盖的群体是中高层,和普通员工关系不大。”

兑现股权要跨越公司、个人两道“门槛”

申通快递兑现员工股权激励也设置了“门槛”。

草案披露,此次员工持股计划兑现的业绩考核指标涉及公司和个人两个层面。

(申通快递公司层面业绩考核指标)

申通快递在公司层面的考核目标主要分为2022年和2023年两个考核期,考核期内的业绩目标又有“快递业务增长率”和“扣非后归母净利润”两方面。

在第一个考核期(2022年),申通快递只要实现 “业务量增长率不低于当年快递行业增长率”、“扣非归母净利润扭亏为盈”两项中任一项,即可达标;

第二个考核期(2023年),同样实现当年“快递业务量增长率不低于当年度快递行业增长率”或实现当年“扣非后归母净利润不低于5亿元”即可兑现。

同时,若第一个考核期公司层面业绩不达标,则递延至第二个考核期,在第二个考核期公司层面业绩考核达标时一起行使相应权益。若第二个考核期公司层面业绩仍不达标,则相应的权益均不得行使。

(申通快递个人层面考核指标)

个人绩效考核结果划分为A、B、C、D四个等级,其中C等级划分为3个档次。持有人发生降级情形的,个人实际解锁比例在原有解锁比例的基础上按50%-80%的折扣处理。

而公司层面考核达标后,激励对象个人当年实际解锁额度=个人当年计划解锁额度×公司层面当期解锁比例×解锁系数。

考核指标被指“门槛太低”

公司层面两个考核期内的解锁条件只需实现其中一项即可,也被外界评定为“门槛太低”。

(2017-2020年全国与各物流企业快递业务量增长率 / 数据来源:各企业年报)

2020年,申通快递业务量增长率录得19.62%,低于当年全国快递行业业务量31.2%的增长率,也落后于同行业中通、圆通、韵达和顺丰几大物流企业增速。

而纵观近几年申通快递业务量增长率,除2018年、2019年超过当年全国快递行业业务量增长率外,2017年、2020年均未达标。

国家邮政局数据显示,2021年全国快递服务企业业务量累计完成1083.0亿件,同比增长29.9%;若将2021年申通快递连续12月经营简报数据累计可知,2021年申通快递预计实现110.79亿票的业务量,同比增长25.65%,但仍低于全国快递行业业务量29.9%的增长率。

物流专家赵小敏向财经表示,“‘实现快递业务量增长率不低于当年快递行业增长率’,这个考核指标毫无难度。结合官方往年数据以及2021年预测数据、四季度以来每月经营简报数据和往期关联交易信息等,我们认为申通快递可以轻易实现该考核目标,如同实现1+0和1之间的差距。”

从另一考核指标“扣非后归母净利润”来看,从2017到2020年,申通快递同比增长已连续四年下滑,2020年更是亏损近0.3亿。

(2017-2020年申通快递扣非净利润与同比增长率)

而根据申通快递2021年业绩预告显示,2021年扣非净利润净亏损为8.8亿到9.7亿元,同比亏损进一步扩大。

但公告同时指出,申通快递2021年全年业绩变动主要原因是受到经营业绩影响和计提资产减值影响,若剔除资产减值事项影响,其第四季度业绩预计实现盈利。

公告显示,申通快递预计计提固定资产处置及减值约7600万元,收购类转运中心等资产商誉减值准备约7亿元。

“达成‘扣非后净利润扭亏为盈’的指标同样没有任何难度。2021年业绩预告中,资产计提已经超过7个亿,那么2022年解锁该目标毫无悬念;更关键的是这两种指标并非并列关系,而是选择关系,达成其中任意一项就足够了。”赵小敏分析到。

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